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机考套题 - 财务估值与定价
判断题
不适当的多元化经营会加大风险,此时多元化经营价值评估时,会出现折价.
股东部分权益价值并不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积.
资产的实体性贬值亦称资产的有形损耗,是指由于使用磨损和自然力侵蚀导致资产物理性能下降而引起的贬值.
企业价值评估是因评估企业整体价值的动机而产生的.
在界定企业价值评估的具体范围时,对于在评估时点产权不清的资产,可以不予考虑.
评估人员应当综合考虑评估基准日的利率水平、市场投资收益率等资本市场相关信息 and 所在行业、被评估企业的特定风险等相关因素,合理确定折现率.( )
基于价格比率的企业价值评估方法,即市场法,是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法.
运用本量利分析法,既可以预测保本点销售量和销售收入,也可以预测为实现目标利润需要达到的销售量和销售收入.
在选择折现率进行企业价值评估时,适用的折现率必须与自由现金流量的金额在口径上保持一致.
根据资本资产定价模型,股权资本成本=Rf+βE(Rm)
周期性经营企业是指企业的经营业绩与外部宏观经济环境高度正相关,并呈现周期性循环特点.
如果待评估企业股权缺乏流动性,会产生流动性不足,需要溢价调整.
使用资产基础法进行价值评估适用于成立较久的企业、投资性企业、及非持续经营的企业.
企业价值评估方法可以分为收益法、市场法、成本法和期权估值法四种基本类型.
国有企业改制,是通过采取重组、联合、兼并、租赁、承包经营、合资、转让国有产权和股份制等多种形式,将国有企业改制成为国有资本控股、相对控股、参股和不设置国有资本的公司制企业、股份合作制企业或中外合资企业的过程.
在企业评估中,衡量风险的指标主要是折现率.
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据,计算价值比率,在与被评估单位比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法.
交易案例比较法可以选择适当的交易日使得可比对象的交易价格与评估基准日完全相同或者非常接近,但上市公司比较法选取的可比案例都是在过去发生的,因此交易日期一般与评估基准日有一定差异,从而影响评估结果.
根据现金流量的企业价值评估模型,企业的价值应等于该企业在未来所产生的全部现金流的现值总和.
在资本资产定价模型中,当β值大于1时,说明这个证券是一个比较保守的证券,其系统风险就小于市场平均风险.
在进行多元化经营企业价值评估时,如果一个或多个业务分部有高财务杠杆的有形资产,可以根据有形资产的比例将负债分配给这些业务分部.
客户的议价能力越强,行业平均盈利能力越低.而供应商的议价能力越强,行业平均盈利能力越高.
无论财务报表是否经过审计,资产评估专业人员都应当根据所采用评估方法对财务报表的使用要求对其进行分析和判断.
按照价值类型对企业价值评估类型进行划分,可以分为账面价值、市场价值、公允价值、内在价值、投资价值、及清算价值.
对于长期债权投资评估中可上市交易的债券评估方法,一般采用按债券面值确定评估值的方法.
企业价值应该与企业未来资本收益的现值相等.
上市公司比较法对于证券市场不发达、上市公司信息不完善的市场是较为有效的方法.
营业收入预测的方法主要包括:①时间序列法;②因果(相关)分析法;③本量利分析法.
在资本资产定价模型中,Rf表示即使在风险为零时,投资者仍期望就资本的时间价值获得的补偿.
股权自由现金流就是公司股利.
多元化经营企业价值评估流程包括创建业务分部的财务报表、估计各业务分部的资本成本、单独评估每项业务、及加总各分部价值.
在企业价值评估中,评估人员所需要的信息资料主要来自于企业内部和外部.
应用资产基础法评估企业价值的过程包括评估前期工作与准备、资产勘察、评定估算各单项资产与负债、评估结果汇总、完成评估结论与报告五个基本步骤.
企业价值评估能够为投资者和管理层等相关利益主体提供决策相关信息.
、对于债权资产评估,若企业有明确的债务人,且对方经营状况和财务状况良好,则其所欠债务应转作坏账损失.
现金流量表是测算自由现金流最基础的报表.
市盈率的分母是每股收益,它表示在忽略货币的时间价值和企业经营业绩能稳定增长的情况下,投资者需要多久能收回投资.
对于收益为负的公司,不能够用市盈率进行价值评估.但是可以使用价格与账面价值比率进行价值评估.
风险收益率,是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率.
现金流量是指一项投资或资产在未来不同时点所发生的现金流入与流出的数量,具体指现金流入量和现金流出量.
清算价值是公司全部资产包括工厂、财产和设备,各种自然资源或储备等,按照市场价格出售,扣除交易和法律成本后所能获得的价值.
企业现场勘查的范围包括企业法人代表、核心管理人员、及企业竞争对手.
在进行基于资产的企业价值评估时,价值评估的范围还应包括企业拥有的控股子公司资产的相应份额及全资子公司的资产.
企业价值评估是面向未来的评估.企业价值评估是考虑长期利益,而不是短期利益.
在国企改制中,由于无形资产不确定因素较多,只有有形资产属于企业价值评估的对象.
会计报告的数量和质量,决定着企业价值评估的质量与效果.
经常用于企业价值评估的价格比率主要有价格与收益比率、价格与账面价值比率、价格与营业收入比率以及其他特定比率.
价格比率基数,也即相关价格比率的分母,通常需要对财务数据进行调整的原因有两个方面:一是采用的会计方法不同导致某些财务项目需要调整;二是短期内经济条件的变化使得当前的业绩无法反映企业的盈利能力.对财务数据的调整通常可采用统计方法进行调整或直接调整.
股利折现模型是以股票的市值作为股权资本唯一产生的现金流.
在资本资产定价模型公式中,E(R)=Rf+β[E(Rm)-Rf],其中β表示系统风险指数,用于衡量市场的期望收益率对于无风险收益率变动的敏感程度.

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